【研究报告内容摘要】

宏观数据方面，大宗价格上涨与低基数效应共同推动中美 3月 PPI 大幅上行并超预期，中国 CPI 相对温和，核心 CPI 同比、环比企稳。预计中国 PPI 同比有望继续走高，但 Q2末-Q3初达到高点后的走势有一定不确定性。

海外政策方面，美国财政部公布全球和美国国内增税计划提议，预计该税收计划未来 15年内将为美国带来约 2.5万亿美元的财政收入，可覆盖拜登力推的 2.3万亿美元基础设施投资。

新冠疫情方面，疫情分化明显，以印度等为代表的疫苗接种率较低且前期封锁措施宽松的国家目前面临严峻的疫情问题，中国、美国等国家分别受益于良好的疫情控制、较高的疫苗接种率，疫情情况较为乐观。维持美国 5-6月实现全民免疫难度不大的观点。

上周，恒生指数微跌 0.83%，恒生科技指数下跌 3.08%。工业品价格有所企稳，政策及减持事件对互联网行业风险偏好有一定打压，短期分化再现。关注受益于制造业投资且业绩增长预期较为明确的钢铁、建材等板块。

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