【研究报告内容摘要】

l 投资组合及调整 东方财富、用友网络、恒生电子、卫宁健康、科大讯飞 l 主要事件： 基金披露 2020Q4持仓数据，上市公司披露 2020年业绩预告 1、 2021年 1月，公募基金披露 2020Q4季度持仓数据； 2、 2021年 1月-2月， 上市公司陆续披露 2020年业绩预告。 l 投资观点： “十四五”开局之年，行业配置迎三重机遇 1、 政策驱动加强： 2021年是“十四五”开局之年， 政策支持有望加强 2020年 10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和 二〇三五年远景目标的建议》获审议通过，《建议》提出 2035年我国在“科 技实力”方面“将大幅跃升”，“关键核心技术实现重大突破，进入创新性国 家前列”； 12月，中央经济工作会议召开，会议把强化国家战略科技力量， 增强产业链供应链自助可控能力列为 2021年工作重点。 2021年 1月，全国 各省市两会相继召开，科技创新成为了各地政府 2021年共同的工作重点。

我们认为，“十四五”规划中科技创新的战略地位突出， 2021年为“十四五” 规划开局之年，计算机产业的政策支持力度有望得到加强。 2、 业绩持续增长： 2020年计算机行业净利润同增 14.35% 根据我们在 2021年 2月 8日外发报告，对截至 2021年 2月 5日已披露 2020年业绩预告的计算机行业上市公司（剔除异常值）的数据进行整理， 2020年计算机行业实现净利润 209.64亿元，同比增长 14.35%，近 60%企业净利 润实现正增长。具体看，增速低于-50%、 -50-0%、 0-50%、超过 50%的企业 占比分别为 30%、 13%、 25%、 32%。市值在 50亿以下、 50-100亿、 100亿 市值以上的企业合计净利润分为 25.23亿元、 44.30亿元、 140.11亿元，同比 增长 39.24%、 12.55%、 11.33%。 3、 估值或将修复： 20Q4基金持仓占基金净值比处于短期低位 根据我们在 2021年 2月 3日外发报告中整理的公募基金（股票型、混合型） 持仓数据， 2020Q4，公募基金持仓计算机行业（申万一级）市值 952.09亿 元，环比增长 6.63%，同比增长 113.20%，持仓市值处于近 2年高位水平。 2020Q4，计算机行业持仓市值占公募基金净值的 1.45%，环比-0.24pct，同 比+0.05pct；占公募基金股票投资的 1.88%，环比-0.36pct，同比+0.06pct， 公募基金在计算机行业持仓占比处于近年两年低位水平，仅高于 2019Q4。

3、 投资建议 2021年是我国“十四五”规划开局之年，科技产业作为“十四五”规划的重 要战略方向，其政策支持力度有望进一步加强。 此外，根据我们此前统计的 计算机行业上市公司 2020年业绩数据，以及公募基金 2020Q4持仓数据，我 们认为目前行业处于短期估值低位，且行业业绩维持较高增速， 2021年或为 配置计算机行业的良好时机。相关受益标的包括： （ 1）云计算： 用友网络、 金山办公；（ 2） AI： 海康威视、科大讯飞；（ 3）网络安全： 奇安信、 深信服； （ 4）车联网： 德赛西威、中科创达； （ 5）信创： 中国长城、中国软件等。

阅读附件全文请下载：新时代证券--计算机行业周报：“十四五”开局之年，行业配置迎三重机遇 (责任编辑：admin)