【研究报告内容摘要】

700M基站建设方案确定，维持对通信行业“看好”评级本周（2021年1月25日-2021年1月29日）上证综指下跌3.43%，深证成指下跌5.16%，创业板指下跌6.83%。本周一级行业指数中通信板块跌幅为6.30%。

本周中兴通讯、华为中标中国电信、中国联通2020年5G消息平台（RCS）建设工程联合采购项目、烽火通信、深圳讯特中标西藏移动5G基站设备集采项目；中国移动及中国广电共建共享700M基站方案敲定、工信部2021年计划新建5G基站60万个、中国移动建成全球规模最大5G网络；江苏省5G基站开通数量全国第二、AutoX在深圳设立国内首个全无人驾驶运营中心；诺基亚同谷歌合作开发5G核心网、华为聘请巴西前总统推进巴西5G业务。我国5G建设再添700M，5G从“可用”到“好用”的进展有望超预期，维持对通信行业的“看好”评级。

通信相关板块利好不断，5G反转在即，看好2021年年Q1通信行情为我们认为2021年年度第一季度5G板块反转在即，利好不断并陆续兑现：：一是运营商中国广电的加入带来投资增量，中国广电预计将于2021年和中国移动共建共享基于700M的5G基站40万个，基本可实现全国覆盖，700M作为黄金频率完成5G覆盖后，5G信号质量好于4G甚至强于2G，而网络速率又是4G的3倍，700M将带来5G可用到好用变革。在目前运营商公平竞争的大背景下，广电作为第四大运营商的加入，将为整个通信板块带来增量资金。

二是美新政府上台预期中美谈判重启有望带来通信估值修复，我们认为拜登团队上台时点，美中关系将回归理性谈判（2020年8月15日特朗普单方面取消谈判后双方已有近五个月的时间未开启任何协商，贸易协议也停留在第一阶段），预计拜登政府上台后双方磋商及相关谈判将再度展开，目前中美经贸谈判相关已提上新闻热点之中。

三是参照往年经验在，运营商会在2021年年Q1启动设备集采，停滞近半年的5G建设有望如火如荼展开，结合工信部宣布的2021年5G基站数量将高于2020年，建设节奏加快带来供需关系的改善，从而迎来5G产业链的业绩边际改善。

5G反转行情：大空间5G应用、预期差5G设备，通信运营商边际改善好我们看好2021年年Q1通信估值预期及业绩的修复，5G。反转在即。推荐标的：主设备中兴通讯（000063），5G终端放量小米集团（1810.HK），物/车联网移远通信（603236）、广和通（300638）、视频会议亿联网络（300628）、会畅通讯（300578），光模块新易盛（300502）、中际旭创（300308）、光迅科技（002281）、运营商中国移动（0941.HK）。

风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展；国内5G商用未及预期。

阅读附件全文请下载：开源证券--通信行业周报：700M布局加速5G应用和建设，5G板块反转在即 (责任编辑：admin)