投资要点:

6月非农超预期,失业率技术性反弹

7月5日美国劳工部数据显示6月非农就业增长195,000人(预期增长165,000人)。失业率维持在7.6%。上月非农环比增幅被上调至+195,000(初次公布值为+175,000)。私人部门就业+202,000人,高于预期的+175,000

失业率虽然维持在7.6%不变,但是在就业参与率回升的背景下取得的技术性反弹。这是就业市场复苏过程中必然现象过去半年非农就业数据月均增幅20.2万人,较去年下半年的18.0明显改善。2季度就业数据月月超预期更加坚定了美国经济强劲的态势

6月20日美联储主席在议息会议会首次明确给出QE3退出路径。

6月强劲的就业数据或促使美联储于9月份开始削减QE3月度购买规模150-200亿美元,明年上半年继续直至年中完全停止QE3退出预期逆转全球资金流向,无风险收益率上升全线打击风险资产,黄金、国债进入下跌通道;全球股市将先跌后涨。商品泡沫待去。新兴市场房地产或进入中期调整

风险提示:

欧债危机反复,威胁全球经济复苏

美国就业数据恶化,联储维持QE3,则以上判断全部反过来

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