每日经济新闻(博客,微博)记者 郑步春

　　周二A股探底回升，但周三反身下杀，重要原因之一是银行股忽然走弱。收盘沪综指跌1.10%报2118.95点，深综指跌0.76%报886.98点。另外，上证银行分类股指大跌1.78%报452.20点。

　　对昨日的走势，笔者有些预感，只是不很肯定。笔者昨写道：“银行股正处于敏感期，后劲不是很足，虽然短期内走势不好说。万一银行股哪天转为下跌，通常股指还将调整。”关于总体操作策略，笔者建议“冲高可再抛”。

　　下跌既有业绩方面原因，也有资金方面原因。在业绩方面，近期公布的弱势7月经济指标已给出提示，宏观不强则微观也极难好到哪去，所以绝大多数公司业绩见底还有待时日。在资金方面，我国第二季度资本和金融项目逆差714亿美元，折合人民币约4500亿元，差不多每月影响基础货币投放量达1500亿元。考虑到以前资金是流入的，一进一出后资金反转程度就更厉害了，所以对流动性依赖严重的A股构成压制。

　　前期央行逆回购力度较大，资金成本维持低位，但本周货币市场资金成本正在上升，尤其是短期品种。存准率拖了许久不降，仅靠增加逆回购可能无法充分对冲资金紧张局面。据一些分析师判断，未来CPI可能阶段性反弹，这或使宽松政策进一步受到限制。

　　除业绩和资金因素外，在“多层次资本市场”的制度建设方面也可能有阶段性压力，转融通和新三板压力可能短期内即会释放。虽然管理层在提振信心方面做了许多尝试，但离投资者要求还差太远，所以A股活跃账户越来越少。笔者认为，A股得在三点上做出突破，才能吸引投资者。

　　首先是业绩得真实，投资者其实对业绩下滑并不感冒，因这极正常，但投资者无法忍受因包装过度所造成的下滑。笔者前期甚至说过，宁愿见到 “业绩真实但以100倍PE发行的新股”，也不愿见到“业绩难辨的20倍PE新股”。目前管理层其实有点进入误区，以为压低发行市盈率就可以了，其实这远远不够。科恒股份(300340,股吧)发行市盈率并不高，可这有什么用？

　　其次是要公平，目前在T+1制度、红利税、大小非解禁等许多方面并不公平。笔者相信股票市场就是生意场，融资者和投资者其实是在做生意。天下哪有做生意时某一方占尽便宜的道理！如执意如此，早晚人会跑光。

　　最后是信披，这方面有无数例子。远的不说，就说闽灿坤B股的信披，实际已到了“随心所欲”的地步。这还非问题的全部，更重要的是：它敢这么做，这又说明了什么？

　　昨日京东商城和苏宁电器(002024,股吧)的价格战持续升级，周三苏宁电器前市继续杀跌，但中午出消息称“重要股东增持不超过10亿元”，该股午后涨停。不过，在港交所挂牌的国美却跌6.9%。

　　关于苏宁电器和京东之事，笔者暂无法多说，因恶斗刚揭蛊，多看一阵才会有眉目。不过笔者认为，即使有什么重大消息，也最好能在盘后公布。急于发出消息，反而显示出仓皇，更可能令竞争对手感到有机可乘。

　　昨另一市场焦点是中集A股跌停，但中集B股上涨。之所以出现这种情况，原因是该公司有意将B股转至H股。该股虽然暴跌，但不见得有多少下跌动能，只是停牌太久，停牌时股指高于现在，所以有些补跌成份。

　　关于后市，笔者并没多少新的看法，但在操作方面并不建议杀跌。如今日股指继续杀跌，或许短线客又可去抢一把。2100点虽非钻石底，却也不是纸糊的，其无论守住还是跌破，至少会产生一些反复。