【研究报告内容摘要】

股指今日低开，午后加速下跌：受隔夜美股科技股、能源股大跌的影响，今日沪深两市深度调整，股指早盘大幅低开，上午维持窄幅整理；午后由于中美外交会谈消息流出，股指加速下跌，上证指数一度跌破 3400点。截至收盘，上证指数下跌 1.69%报 3404.66点，创业板指跌 2.81%，沪深 300跌 2.62%，上证 50跌 2.60%，科创 50跌 0.81%；两市成交额约为 7721亿元，本周均呈缩量态势；北向资金单日净流出 40.32亿元，结束此前连续 8个交易日净流入趋势。

军工上涨超 1%，多数行业下跌：具体行业来看，今日仅有军工、公用事业、综合三个一级行业上涨，其中军工由于午间中美外交谈判态度超预期而冲高；下跌较多的行业包括低估值的银行、地产板块，机构重仓股较为集中的电气设备、食品饮料、家用电器，以及顺周期的化工、有色金属等。

投资建议：国内当前经济基本面稳步修复，货币政策将逐步边际回归常态，资金面流动性不会骤降，前期 A股估值极端分化情况已经大幅收敛，短期可把握修复行情，配置上倾向于估值与盈利增速匹配度较高的品种，重点关注一季报业绩有望超预期的公司，以及估值逐步回归均值的机构重仓股。中长期我们仍看好国内核心资产，随着疫苗的持续推进，海内外经济逐步复苏，PPI 上行，量价齐升，顺周期板块仍处于上升阶段，重点关注化工、有色、钢铁等；景气拐点确认的低估值板块，银行、保险等；“后疫情”消费需求复苏，餐饮、旅游、航空、酒店等板块或将收益；此外，重点关注“碳中和”主题背景下长期受益的相关板块，新能源、半导体等