【研究报告内容摘要】

2020年9月大盘震荡回调，走势陷入低迷。月初指数震荡回落，回落至3300点下方，跌破60日均线，月中出现一波反弹重回3300点，但在量能持续缩量背景下，指数最终陷入震荡回调，最低下探至3200点附近，走势相对低迷，各大指数普遍回调。截止到9月底，上证指数月K线下跌5.23%；沪深300下跌4.75%；中小板月K线下跌5.28%；创业板月K线下跌5.63%。个股板块普遍下跌，仅休闲服务、电气设备、汽车板块小幅上涨，而农业、通信、有色、建筑材料、食品饮料、医药生物等板块领跌。

2020年10月份行情研判：维持区间震荡格局。从2020年10月的市场环境来看，海外疫情形势出现反复，对后续海外经济的复苏带来不利影响，不过国内经济数据相对较稳，有望延续复苏势头。货币政策短期趋于谨慎，不过财政政策仍有发力空间。国常会部署进一步提高上市公司质量，推动资本市场持续平稳健康发展，后续资本市场仍受到政策持续支持。不过大小非减持压力持续、市场融资规模相对较大，以及北向资金连续两月出现净流出，对市场资金面仍有较大压制，加上美国大选前外部环境依然不明朗，对后市信心仍有压制。大盘技术面走势偏弱，板块走势有所分化，而量能的持续缩量也显示市场观望情绪较浓，在此背景下，预计10月份大盘维持区间震荡格局，随着外部环境明朗以及基本面因素的逐步改善，中线大盘仍有逐步走稳机会，关注成交量以及板块轮动持续性。

操作上建议择机布局。行业方面，建议关注金融、地产、建材、家电、化工、汽车、电气设备、食品饮料、医药、TMT 等板块。

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