中国经常账户盈余上升

中国经常账户盈余在 2013年基础上开始一路攀升,虽然增幅可能低于贸易顺差,但近年来经常账户也呈现出一些新特点。

一是,贸易依存度下降,但经常账户盈余上升;二是,贸易顺差主导经常项目顺差,两者变动趋势基本一致。今年上半年,中国贸易依存度(进出口总额/GDP)降至 39.3%,较去年同期下降5.4个百分点;经常账户盈余 1,486亿美元(相当于 GDP 的3.1%),同比上升85%。一方面,贸易总额萎缩突显了内外需持续疲弱的状态,也反映了全球金融危机后世界贸易格局的深刻变化(如贸易区域化)。另一方面,虽然中国的贸易再平衡不断推进,但经济一放缓就出口更多储蓄、扩大经常项目顺差的倾向似乎又见抬头,这反过来又可能招致更多贸易摩擦和国际压力,这一怪圈似乎还没有被完全打破。

综上所述,我们认为,中国经常账户盈余在 2013年基础上开始一路攀升,并且呈现出新特点,贸易依存度下降,但经常账户盈余上升,并且贸易顺差主导经常项目顺差,两者变动趋势基本一致,表明贸易总额萎缩突显了内外需持续疲弱的状态,反映了国内外经济格局的演变趋势,并具有深远影响。

相关附件