食品检测方面,今年上半年业务增长比较明显,但由于实验室设备投入较大,成本相对较高,扭亏压力仍然比较大。环保检测方面,业务收入下滑主要与政府采购订单的完成周期有关,上半年公司中标的部分政府采购项目需要到现场或较偏远地区进行采样,工作开展受到新冠疫情影响,因此进度较慢无法在上半年体现收入;但从在手订单和业务开展情况来看,预计今年环保检测业务的表现会更好一点。

      3、今年上半年公司汽车检测业务表现不太理想,但公司一直在调整客户结构,增加新的主机厂认可,持续增加新能源汽车和智能驾驶等领域的投入,补充提高技术能力。6月以来,汽车销售市场有所回暖,汽车检测市场的需求也会逐步恢复。

      4、公司2020年上半年的运营费用较去年同期保持稳定,公司已推出一系列针对设备耗材采购、人员结构、车辆使用、场地租赁等方面的降本增效措施,例如公司今年初成立了采购中心,对公司的成本费用项目进行集中管控等,目前已取得了一定的成效。

      乐鑫科技(688018)

      参与机构名称：泰康资产、国寿安保基金、华商基金、南方基金、富安达基金、鹏华基金、平安基金等29家机构

      投资要点：

      1、上半年销售受疫情影响未达预期,但上游厂商因自动化程度较高,生产受疫情影响较小。生产计划需要提前数月进行安排,且库存主要为通用品,保存时间可达数年,因此管理层决定暂不改变上半年生产计划,仍然维持原计划采购。随着后续销售复苏,存货周转率正在有所改善。

      2、增长逻辑来自于传统家居家电设备向智能家居领域的智能化迁移趋势,各个品类都呈现出这种迁移趋势。公司的增长并不依赖于某个单一品类的爆发,物联网市场还是比较碎片化的,公司认为各种应用会百花齐放。

      3、:公司芯片的主要下游领域还是智能家居领域,家电设备厂商对与芯片选型比较谨慎,自身产品的用户二次购买周期也比较长。可以自己想像下自身家庭更换设备的频率速度。因此厂商会偏向于选择市场上已经验证成熟使用的芯片产品。除了硬件性能以外,也对软件的成熟稳定性要求较高,不会轻易切换平台。公司的芯片研发团队在研发新品的同时,公司的软件团队就在不断为老产品升级软件,而且还在为老产品开发新的应用功能,拓展新的应用场景。

      4、公司目前的技术发展主要是Wi-Fi、蓝牙和 MCU三部分,因此短期内未来的芯片规划会是这些技术的集成排列组合。Wi-Fi和蓝牙会追随相关技术联盟的标准去研发。MCU 会有多种组合,有来自于采购第三方IP做二次开发的,也有基于RISC-V 指令集自研的。未来会有双核以上的多核芯片产品线。

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