调研要点：

      ①山河药辅：这家药用辅料巨头产品进口替代步伐加快，公司二季度起收入端有明显加速趋势；

      ②光库科技：光纤器件小龙头获年内首次机构调研，公司铌酸锂高速调制器产品实现批量出货，全球仅三家公司具备量产能力；

      ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

      公司一

      山河药辅于8月23日接待44家机构电话调研，2020年上半年，公司实现营收2.58亿元，较上年同期增长15.71%；净利润为5005.74万元，较上年同期增长21.90%。随着公司有序推进复工复产、削减短期不利因素的影响，二季度开始，公司收入端有明显加速趋势。

      公司上半年业绩取得增长，一个重要因素是对一致性评价有充分准备。公司积极协助客户的一致性评价，客户在中标后，产品取得大幅放量，给公司的业绩增长带来了重要保障。目前，诸多药企面临日益加大的成本端压力。去年下半年开始，公司产品的进口替代步伐也明显加快。未来，随着国家政策的进一步明朗，辅料行业的进口替代可能会面临更多机遇，市场空间广阔。

      公司二

      光库科技董事长、总经理等公司高管于8月21日接待年内首次机构调研，公司较早进入光纤器件领域，已成为行业内知名品牌之一，在国内外的主流光纤激光器厂家中得到了普遍的认可。

      公司客户主要包括国外知名的激光器生产商Trumpf Group、Coherent、Spectra-Physics等，国内领先的激光器生产商杰普特、锐科激光、创鑫激光、大族激光、国盾量子等，国内外知名光通讯企业Ciena、Finisar、Lumentum、藤仓、中际旭创等，国内外著名科研机构林肯实验室、劳伦斯-利弗莫尔实验室、斯坦福大学、美国国家航空航天局、中科院、清华大学等。

      公司产品均为自主研发，设计水平、产品品质与性能指标整体处于行业先进水平，并建立了较为全面的产品体系，能够为客户提供全套光纤器件解决方案。其中多款光纤激光器件、光通讯器件代表了光纤器件技术的较高水平。

      调研过程中，公司透露，LiNbO3（铌酸锂）系列高速调制器芯片及器件产品已于今年第二季度批量出货。截止2020年6月30日，公司尚未交货的LiNbO3（铌酸锂）系列高速调制器芯片及器件产品在手订单596万美元。铌酸锂调制器相关产品的下游目标客户主要为国内主要电信设备商及Ciena、思科、爱立信、Nokia、ADVA、Infinera、NEC等国际光通信设备厂商。

      除铌酸锂调制器相关产品外，公司现有其他产品目前已供给至中际旭创、Ciena、Intel、Cisco等著名光网络器件及设备商。因为LiNbO3（铌酸锂）系列高速调制器芯片及器件产品设计难度大，工艺较为复杂，有着很高的技术门槛，全球仅有三家主要供应商可以批量供货，除光库科技以外，另外两家分别为日本的Fujitsu和Sumitomo，目前全球仅有这三家供应商可以达到电信级标准，国内其他厂商因工艺限制没有能满足电信传输要求的产品。

      风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

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