10月19日，沪指高开后震荡，盘中冲上3400点整数关口，然而好景不长，伴随着10点国家统计局公布9月份利空GDP数据，大盘震荡走低，午后有两拨跳水过程，最低探至3355.57点，收盘时，沪指跌0.14%，收出缩量阴十字星，两市有超1400股下跌，超百股涨停，3股跌停。

10月19日大盘走势回顾

今天盘前利好消息云集，包括PMI数据转好、国企改革实质性推进、创业板三季报亮点多、“十三五”规划即将出台等，另外有报道称，QFII跑步进场、基金仓位随市攀升、投资者跑步回场等资金面利好，沪指应声高开，开盘站上3400点整数关口，早盘有两拨上攻过程，最高冲至3423.40点，临近午盘开始走低，午后展开两拨跳水，将上午的涨幅全部吞没，尾盘虽震荡上行但已无力回天，截至收盘，沪指跌0.14%，成交4533亿元，深成指涨0.14%，成交5435亿元，创业板指跌0.63%，两市成交量较上个交易日略有回落。

涨幅前十位板块一览

涨幅前十位个股一览

重磅利空打压 收阴十字星已属不易

今天上午10点，国家统计局网站公布，经初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，增速创2009年以来新低。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。分产业看，第一产业增加值39195亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值197799亿元，增长6.0%；第三产业增加值250779亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.8%。

当时沪指刚冲上3400点不久，数据公布后，又出现了短暂的惯性上冲至3416点，随后开始小幅跳水，多头随后开展第二轮上攻至3423点，但获利资金出逃明显，多方力不从心，随后开始震荡下行，午后跳水加剧，可以说在各路资金应声返回A股、习近平访英等利好背景下，出现GDP数据是今天股市走低的主要原因。

但换个角度看，在宏观经济数据创出6年新低后，股指未出现大幅下跌，而是已十字星收场，已属不易，可以说经济数据的利空在早前已经有所防备，今天靴子落地，对后市反而是好事。

机构看后市

海通证券荀玉根：继续享受股市上涨 吃着碗里瞅着锅里

核心结论：①十年期国债收益率步入2时代，利率下行推动大类资产轮动，10月来超级大户资金入市提速，股市吸引力回升。②十三五、国企改革不断推进将继续提升风险偏好，三季报预告显示真实业绩没那么差，缓解市场担忧。③享受上涨，吃着碗里：继续看好十三五的制造升级(先进制造、新能源汽车)、信息经济(大数据)、现代服务(医疗、娱乐)和大上海，瞅着锅里：防年底风格异变，重视券商。

上周A股酣畅淋漓的大涨将“红十月”映照的格外耀眼，上证综指、创业板指涨幅分别达6.54%、10.48%，总算赶上了全球小伙伴的步伐。《股市，值得你慢慢靠近-20150828》指出“对比过去市场轮回，目前市场更像冬天的尾声”，《开启多头思维-20150907》明确提出“该考虑准备春天衣衫了，战略上开启多头思维。”《红十月-20151008》强调当前市场，资金充裕、利率下降是最有利的因素，核心矛盾是风险偏好。回头来看，在市场和多数投资者徘徊犹豫之际，我们是全市场最早坚定提出行情将走出底部的机构。短期看，总理《求是》发文再显转型创新决心，十三五规划、国企改革细则稳步推进，政策利好助力风险偏好提升，继续享受上涨，吃着碗里，瞅着锅里。

1、钱多是王道，利率下行推升风险资产

国债步入2时代，资产再配置势不可挡。我们在《股市，值得你慢慢靠近-150828》中曾指出，影响股价DDM三大变量中，利率领先风险偏好领先盈利(预期)，流动性是本轮行情最大影响变量，改革转型提高风险偏好，经济增长新常态下盈利波动小。现阶段配资和汇率利空已经过去，8月底双降开始流动性重新成为正能量，目前流动性宽松带来的资产再配置正加速推进。上周财政部招标的280亿元人民币10年期固息国债中标利率2.99%，为08年12月以来首次低于3%，开始步入2时代。银行理财收益率7月以来也出现明显下行，1年期理财收益率已从7月底的5.2%降至目前的4.7%。9月CPI超预期降至1.6%，PPI通缩难有改观，货币宽松仍有空间。“资产荒”背景带来的是居民投资回报率的全面下降，而这也对应着股市吸引力的不断提升。相比44万亿债市、54万亿储蓄、26万亿银行理财和私行，股市19万亿自由流通市值还很小，未来资产再配置的巨大力量将会不断修正预期。

春江水暖鸭先知，大户资金加速入场中。股市吸引力提升的另一重要标志就是嗅觉敏锐的大户、超级大户开始率先入场。6-8月在股灾影响下，投资者不断撤离股市，资金入市规模环比持续为负。但是进入十月后，情况正开始发生变化，10月前两周，投资者账户资产规模环比开始由负转正，而大户和超级大户资金入市更加明显，超级大户(资产规模1亿以上)、大户(资产规模500万-1亿)、中户(资产规模50万-500万)、小散户(资产规模50万以下)的资产规模环比增幅分别为10.5%、12.7%、12.4%、5.2%。与此同时，10月以来，银证转账资金流入净额684亿(截止到10月9日)，融资余额增加620亿(截止到10月15日)，同样显示出场外资金正呈现加速进场势头。

2、政策助力风险偏好提升

政策助力，十三五、国企改革等不断推进将继续提升风险偏好。中共中央政治局10月12日召开会议决定，十八届五中全会将于10月26日至29日在北京召开，“十三五”规划编制将为该次会议的主要议题。10月16日《求是》发表李克强总理题为《催生新的动能，实现发展升级》的文章，文中指出“加快我国产业转型升级迫在眉睫，促进中国制造上水平，既要在改造传统制造方面‘补课’，又要在绿色制造、智能升级方面‘加课’，加快3D打印、高档数控机床、工业机器人等智能技术和装备的运用。我国经济保持中高速增长、迈向中高端水平必须要有基本依托，这个基本依托就是推动形成大众创业、万众创新的新动能。”改革层面，媒体报道国家开发投资公司试点改革总体方案已经获批，中粮集团的试点方案也已完成，首批被纳入国有资本投资公司试点的两家央企将进入实操阶段。13日中央全面深化改革领导小组第十七次会议中，会议通过《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》，并且习近平提出，中央通过的改革方案落地生根，必须鼓励和允许不同地方进行差别化探索，鼓励基层改革创新、大胆探索作为抓改革落地的重要方法，把改革落准落细落实。顶层表态以及改革文件的逐步出台，有望加速推动央企改革试点及地方国企改革。