周五上证低开低走，最终收盘2092点，跌0.99%.本周在2100一线展开拉锯动作，预计下周将打破这种短暂均衡。近期以创业板为代表的小盘股逆市上涨，和沪深主板形成明显的背离走势。但是，从技术上看，领先指标创业板指数已临近自4月以来构筑的扩张三角形的末端位置，该形态向下突破概率较大；并且，从中报看创业板公司问题密集暴露，祸起萧墙不可不防！因此，投资者切忌追买已经居于高位且筹码松动的个股，而应该以"改革"主线受益股的低吸为主！

　　自八月初至今的反弹，创业板指数在前高受阻回落。随着反弹的延续，推动其上涨的动力也开始消退。一旦展开调整，其力度将大于先行调整的上证及深指。另外，有分析显示，从目前创业板已公布中报的217家公司看，有70家净利润同比下降，如扣除非经常性损益后有82家公司净利润下降，占比40%；另外未公布中报的132家创业板公司亦有60家预减。更离谱的不是业绩下滑，而是亏损：截止21日，就有3家公司宣布亏损，天龙光电(300029,股吧)、恒信移动(300081,股吧)和菇木真(300143,股吧)分别亏损6232万、1502万和917万元。另外三五互联(300051,股吧)、新高兴等5股都已经预告亏损，亏损程度从360万到6900万不等。这意味着亏损的公司正在翻倍增加，为创业板指数的上涨带来了极大隐忧！

　　因此，这些数据不仅反映了基本面状况下行的现实，也预示着目前的复杂化。寄望创业板指数来拉起大盘，目前恐怕不太现实，而更大的决定力量或掌握在管理层手中。从今天各大指数的退潮，以及上证逼近2089低点的走势看，市场与监管层的博弈也正在升级——以下跌倒逼实质性改革新政出台。例如，暂停IPO、从核准制向注册制转变、新股招标方式改革等等，这将从根本上改变市场的利益格局，吸引新增资金入场，从而使股指真正企稳回升。从管理层方面看，近期房产税备受瞩目，土地改革受到市场预期；地方财政危机加剧，也将倒逼税制改革推行；314项行政审批项目的取消，实质上意味着经济危机推动改革、政治改革为经济改革开路！各种迹象均表明，更大的实质性措施还在后头，而股指的平衡终将被打破。但是，需谨记的是，未来不是指数的大幅上涨的系统性机会，而是由"改革"政策而带来的震撼性投资机会！

　　综合来看，经济下行未有见底迹象是既成事实，一些没有业绩支撑而受过分炒作的股票仍将面临风险；而另一方面，政治改革在倒逼下其动力也正不断增大。与之相对应，行情将进一步分化，而投资则需跟对方向！