与2012年券业受创新大会的推动，上市券商全年整体大涨36.15%相比，今年上半年券商板块较年初平均跌逾20%，股价整体表现低迷，令投资者对券商未来基本面的走向心存疑虑。

不过，从已然尘埃落定的券商上半年的统计数据来看，券商创新业务已经进入落实期，在上半年上证指数跌逾10%和IPO仍停滞不前的情况下，上市券商业绩实现逆势增长，证券公司正在渐渐摆脱昔日“靠天吃饭”的特性。

截至昨日晚间，上市券商6月月报悉数披露。《第一财经日报》根据各家券商月度业绩(未经审计，母公司)汇总统计，19家上市券商今年上半年合计实现营业收入309.73亿元，同比增长8.5%；实现净利润116.58亿元，同比增长6.2%。

6月遭遇“冰霜行情” 券商业绩向好趋势未改

“跟去年光吆喝还没有业绩体现不同，券商创新业务的引擎已经在今年正式发动。如果不是6月份的突变情况，今年上半年券商的业绩应该更加好看。”一家深圳券商的非银行金融分析师表示。

6月资金面的“恐慌性”紧张，让A股市场经历了深度下跌，令券商经营也受到较大影响。6月月报显示，有超过1/3的上市券商出现月度亏损，山西证券和兴业证券单月分别亏损5878万元和5679万元之多，另外，长江证券、华泰证券、西部证券、太平洋和西南证券的净利润也都为负数。

尽管如此，根据月度母公司数据汇总初步统计，上市券商上半年的业绩仍不算糟糕。在19家券商中，仅有广发证券(-12%)、中信证券(-23%)、国金证券(-13%)、国元证券(-25%)和长江证券(-2%)5家券商预计中期净利润出现同比下滑，其余券商均有不同程度的业绩增幅，而中报将披露的合并业绩可能更好于目前的推算。

已经公布的三家上市券商中期业绩预告印证了这一情况，广发证券和长江证券的合并业绩均好于母公司业绩。

广发证券今年1~6月实现营业收入38.33亿元,较上年同期减少3.76%,实现归属于上市公司股东的净利润13.62亿元,较上年同期减少7.35%。长江证券今年中期的营业收入和净利润分别为13.57亿元和4.87亿元，较去年同期增长10.52%和20.05%。

东北证券则可能是今年中期业绩增幅最惊人的券商，根据其业绩预报披露，上半年实现营业收入9.43亿元和净利润3.08亿元,同比分别增长55%和150%。

上述三家券商均表示，今年的业绩主要由公司经纪及资管、融资融券等创新业务实现增长所致。东北证券称，除了自营业务外，公司业绩增长还得益于其大力开展融资融券、债券质押式报价回购、约定购回式证券交易等创新业务。中期业绩略降的广发证券也指出，上半年经纪业务、资产管理业务、融资融券业务等收入较上年同期增长,但投行业务收入受新股发行停滞的影响,较上年同期大幅减少,导致公司营业收入有所下降。

从披露的上市券商子公司情况来看，也体现了证券公司上半年经纪、资管业务增幅显著，投行受IPO暂停影响入不敷出。光大证券资管公司今年上半年盈利3500万元，同比大增831%，中信证券控股经纪子公司中信(浙江)和中信万通业绩也同比增长100%和50%。而与此形成鲜明对比的是，瑞信方正、中德证券和长江承销三家上市券商的投行子公司都有2000多万的亏损。

海通发力抢得“龙头宝座” 中期净利超过中信10个亿

从券商在今年上半年的初步业绩来看，海通证券首次赶超业内的“龙头”老大中信证券，并且净利润甩开中信十亿元之多。虽然合并数据还未公布，但海通的领先地位很难逆转。

数据显示，海通证券母公司今年上半年实现营业收入44.57亿元，净利润24.24亿元，而中信证券母公司的中期营业收入和净利润则分别为38.44亿元和14.28亿元。

对此，海通证券内部人士透露，依托资本金优势和战略提早布局，今年在融资融券、约定式购回、股权质押式回购等资本中介业务上发力显著，走在大多数券商的前列。

长江证券非银行金融分析师刘俊则通过数据分析得出结论，较之中信证券等大型券商，海通证券今年上半年业绩格外亮丽，来源于自由资金使用效率最高大券商中客户资源弹性目前最强以及费用管控良好使营业利润率最高三个主要因素。

刘俊表示，海通证券狭义和广义的自有资金收益率均逐年增加，并显著高于中信等同类券商。另外其高效的自营投资不仅与债券为主的结构有关，量化策略投资的发力也使其投资收益高于同类券商。而统计数据也显示，海通证券在融资融券、约定购回式证券交易和股权质押式回购等信用融资类业务占据绝对行业龙头地位。另外，海通证券的人均利润也居行业首位，而费用率则逐年降低并于2013 年一季度达到历史最低水平，费用管控效果突出。

业内人士分析称，跟海通证券相比，中信证券较为弱势的是业务及管理费用较高以及投行业务贡献收入比重较大，另外退出华夏基金也对中信影响甚大。

不少接受采访的券业人士也指出，要说海通证券已经跻身券业老大还为时尚早，中信证券内部正在进行改革，计划三年内公司股本回报率回升至两位数，而并购里昂证券和重新收回华夏基金预计也将为其业绩添彩。“单凭半年的业绩很难说明情况，鹿死谁手还很难说。”某券商分析师说道。

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