成功上市募集大量资金后，除了投资到不少“画饼”式的募投项目外，上市公司的闲置资金正在尽力寻找各种各样的新出路。除了大量购买理财产品以外，小额贷款则是上市公司近日纷纷涉足热点之一。

分析人士认为，上市公司投资小额贷款，对主业回报不高的公司而言，有利于提高资金收益率，小贷公司净资产收益率大约为7.5%到15%之间，也可以扶持相关公司上下游产业链。

多家上市公司涉足小贷

昨日晚间，大东海A(000613.SZ)发布公告称，拟投资1000万元入股海口罗牛山小额贷款股份有限公司(下称“罗牛山小贷”)，罗牛山小贷注册资本由1亿元增至1.1亿元，大东海占注册资本的9.09%。

7月6日，达华智能(002512.SZ)公告称，收到广东省人民政府金融工作办公室下发的《关于核准中山市中达小额贷款有限责任公司设立资格的通知》，中达小额贷款公司由公司及中山市民众镇资产经营公司发起设立，主要为中山市“三农”和小微企业发展提供小额信贷业务，达华智能出资6000万元，占注册资本的30%。珠江钢琴(002678.SZ)7月初也公告称，收到广州市金融办同意广州珠江小额贷款股份有限公司(下称“珠江小贷”)开业的通知公告。

事实上，过去一个月以来，包括江粉磁材(002600.SZ)、宏图高科(600122.SH)、广弘控股(000529.SZ)、海亮股份(002203.SZ)、凯撒股份(002425.SZ)都发布了投资小额贷款公司进展的相关公告。

小额贷款正逐渐成为了上市公司闲置资金的重要出路之一。一位券商分析师对《第一财经日报》称，上市公司参与小额贷款业务，一方面是因为在经济增长放缓的大背景下，管理层觉得在主营业务继续投入的话，获得利润率很有限，而在有富余资金的情况下，则可以考虑进入利润较高的金融行业，使得这些资本能够获得更高回报。

此外，由于国家政策要扶持中小企业发展，未来有可能进一步放宽监管，使得小额贷款公司投资者能够获得更高回报，从而有更多的资金流向实业，这也使得不少上市公司乐此不疲涉足于此；另一方面，上市公司自身产业链当中的合作伙伴，也可能产生对资金的需求，而小额贷款相对银行贷款的审批比较容易，可以满足这些上下游企业的特别需求，加快各方资金周转，该分析师称。

珠江钢琴在公告中称，珠江小贷注册资金2亿元，珠江钢琴拟以自有资金出资6000万元，占总注册资本的30%，为主发起人。珠江小贷将会为广州市小微型企业发展提供金融服务，珠江小贷也可以为珠江钢琴增加收入来源；而珠江小贷的设立不仅可以配合珠江钢琴的生产和销售，同时还能够对珠江钢琴的上下游企业或个人提供扶持。

美国基层资本(Grassroots Capital Management)创始人、总裁保罗·迪里奥(Paul Dileo)认为，不同的国家有不同的金融服务吸引政策，而中国正在推进的利率市场化进程也给小额贷款行业带来发展机会。目前中国依然存在贷款利率上限管制，这并不利于小微金融的发展。

资金回报率诱惑

广州一家小额贷款公司高管对本报记者称，目前小贷公司净资产收益率全国平均约在7.5%~15%，广州在10%左右，因此对于一些主业回报不高的公司而言，投资小额贷款公司可以提高资金的回报率。

目前，小贷公司的主要政策依据是2008年银监会和央行联合下发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，目前小贷公司可以从不超过两个银行业金融机构融资，但融资金融不得超过自有资本的50%，即只有1∶0.5的杠杆率。放贷利率则不得超过基准利率的4倍，小贷公司也不得跨区发展。上述高管认为，未来随着对小微金融上述各种限制的进一步放开，相关资金投资的回报率会继续提高。

6月10日，苏州吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司(下称“鲈乡小贷”)向美国证券交易委员会(SEC)递交招股书。事实上，为了缓解资金压力、推动公司发展，内地小贷公司中筹谋IPO的并不在少数，纳斯达克、H股和内地的新三板都是不少小贷公司锁定的目标，鲈乡小贷这一步的迈出或将催化小贷行业已经蠢蠢欲动的IPO热情。

深圳一位小额贷款公司高管认为，一方面，小贷公司的数量越来越多，竞争越来越激烈；另一方面商业银行等金融机构又在不断地将业务“下沉”，挤压了一部分原本属于小贷公司的市场。上述广州小贷公司高管认为，事实上现在民间金融的利率依然比较高，对中小企业的金融支持目前依然极其有限，广州计划在未来继续大量放宽对小额贷款公司的审批，相信这有很大市场空间，随着小额贷款公司的日益增多以及利率市场化的推进，未来中小企业的融资成本会有下降。

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