复旦福华股票：战略看好A股的十大原因：1。冲突的负面影响已被被动化。经济低迷对资本市场的影响已被被动化；经济下行对资本市场影响的担忧已持续很久。让我们看看与宏观经济关系最密切的钢铁和建筑行业。这两个板块都比去年12月的低点还低。由此可见，整个资本市场对经济下行的担忧，特别是对于投资和房地产投资的担忧，已经得到充分体现。即使我们审慎地假设经济会下行，房地产和PPI也会下降，这会使周期性股票的利润下降，其对股价的影响也基本结束。这种情况可以与2014年上半年相比。从2011年到2012年，包括2013年资金短缺之后，对经济的担忧实际上已经持续了很长时间。但事实上，我们可以看到，从2014年第二季度开始，经济低迷对股市的影响开始被动化。上周公布的PMI数据不佳，但股市根本没有调整，这充分说明股市已经充分消化了经济下行的负面影响。
3。今年过度下跌的可能性相对较低。
2018年第四季度，整个A股市场经历了密集的风险释放，这是一个滚动下跌，是一个完美的事后买入点。但在2019年，类似的完美收购不太可能。原因是从心理角度看，这次离2018年第四季度太近了。在相对较短的一年内不太可能出现两次过度下跌。除非出现新的宏观负增长，否则资本市场出现二次探底并达到去年低点的概率非常小。历史上确实有两个底部。例如，2013年中期，资本市场出现了一次较大规模的调整，相当于第二次探底，并探明了2012年第四季度的低点，因为当时出现了新的宏观厄运；2011年至2012年经济下行过程中并未出现资金短缺。现在不太可能。
从第一点到第三点，我们只能证明现在是底部，而且是一个相对确定的底部。但市场向上的力量是什么？从2010年到2018年，回顾A股的市场环境，我们可以看到，几乎每年都有一个因素在推动着盈利能力或流动性。我们认为，从现在到明年，盈利有可能与大流动性环境产生共鸣，流动性环境主要是指股市的资金环境。首先，讨论了四个长期因素：4。环境政策的变化。2018年第四季度以来，政策环境逐步发生变化，从严格监管到鼓励发展。从科技创新局的成立到两大金融机构的开放，都意味着整个政策环境的变化。a股市场有很多场外资金。企业和居民的资金还是很重视政策的。要引导资金进入股市，需要在政策上给予一定的鼓励和创新支持。我们认为趋势是明确和乐观的。
5。市场将逐步由减量市场向增量市场转变。当然，这个过程不会很快，但今年，我们可以确认，资本市场已经从之前的下跌行情，特别是私募和场外个人投资者赎回市场，转变为一个稳定的市场。未来，随着时间的推移，政策环境的发酵，以及未来股市盈利效应的延续，我们将慢慢看到增量资本的到来。我们认为，这种情况很可能在明年3月出现，因为增量资金进场的很多条件正在慢慢积累，而增量资金进场最重要的条件就是时间。
6。利润的变化也可能超出预期。未来半年，越来越多的行业将逐渐迎来业务转折点。虽然速度不如经济刺激带来的速度快，但发生的概率仍然很大。因为在2017年和2018年，一流行业的业绩没有出现上升的转折点。好的行业保持了良好的业绩，很多落后的行业都是下行的转折点。一方面，从经验来看，历史上只有一次连续两年没有出现繁荣的转折点，即从2010年到2011年。其他时期，没有出现连续两年没有一级经济转折点的情况。另一个判断是，我们对未来经济的判断还是乐观的，至少下行速度不会很快。然后在未来半年到一年，我们会逐渐看到越来越多的行业出现，并立即进入转折点。
7。利率将保持下降趋势