【研究报告内容摘要】

核心观点细分行业景气度中，上游材料中，原油价格虽有所回调，但是大宗商品涨价潮持续，LME 有色期货多数上涨。中游原材料中，螺纹钢、板材、玱璃、水泥价格仍在高位，主要钢材品种库存下行， 中游制造中，光伏不多晶硅价格上行、挖掘机销量为近一年最大值，印证生产高景气。下游行业中，新能源汽车产销两旺，存储器 DRAM、NANDFlash 价格持续上行。整体来看，生产持续扩张，中上游顺周期行业受益于量价齐升，新能源汽车、光伏、TMT 等行业也维持高景气。

上游原油延续震荡，受海外疫情反弹等因素影响，油气均下行。截至 4月 9日，布伦特原油的周度均价为 62.93美元/桶，较前一周下降 1.7%，NYMEX 轻质原油周度均价为 59.33美元/桶，较前一周下降 2.2%，NYMEX 天然气期货价较前一周下降 4.0%。

LME 有色期货多数上涨。截至 4月 9日，LME 有色期货中铜、铝、锌、铅、锡、镍价格较上周分别上涨 1.41%、1.75%、2.42%、0.41%、2.00%、2.47%。

贵金属中黄金价格较上周上涨 0.93%，银价格较上周上涨 2.20%。

焦煤、动力煤价格下调，焦炭价格明显回升。截至 4月 9日，焦煤期货结算价较上周下降 0.41%至 1,582.50元/吨，动力煤期货结算价下降 7.01%至684.40元/吨，焦炭期货结算价明显回升，上涨 1.56%至 2,412.50元/吨。

中游原材料螺纹钢期货价格微升，主要钢材品种库存下行。截止 4月 9日，螺纹钢期货结算价较上周上升 0.57%，截止 4月 9日，主要钢材品种合计库存较上周下降 4.40%，其中线材、热卷、螺纹钢库存下降幅度较大，跌幅分别为 5.40%、4.32%、4.76%。

玱璃价格、水泥价格略微上涨。 截至 4月 9日，玱璃期货结算价上涨 0.8%，水泥价格指数较上周上涨 0.64%。

主要化工产品价格多数下跌。截至 4月 9日，甲醇期货结算价较上周上涨2.13%，PTA 期货结算价下跌 0.93%，PVC 期货价下跌 0.74%，天然橡胶期货价下跌 0.82%。

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