【研究报告内容摘要】

财政收入好于预期，主要税种增幅回升2020年，全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%。全国一般公共预算支出245588亿元，同比增长2.8%。2020年疫情初期，财政收入在第一季度大幅下滑后二季度触底回升，后在三季度由负转正，四季度持续上升。

二季度后主要经济指标企稳好转，主要税种增幅回升。2020年全国税收收入累计下降2.3%，其中，国内增值税、国内消费税、企业所得税分别同比下降8.9%、4.3%，2.4%；个人所得税、土地增值税、契税分别增长11.4%、0.1%、13.7%。土地与地产相关税种对2020年全年财政收入贡献较大。

12月财政收入当月同比为17.4%，较上月有明显增长，其中中央本级财政收入当月同比为44.2%，地方财政支出当月同比为7.1%。伴随基本面修复和年末春节假期来临，主要税种中，国内消费税、个人所得税、国内增值税均有巨大涨幅，当月同比分别为79.7%、24.5%、7.8%。

12月财政支出当月同比为16.4%，较前值微增，总体维持高增长。其中中央本级财政支出当月同比为14.3%，地方财政支出当月同比为16.8%。从财政支出的具体分项上看，交通运输、卫生健康、教育均录得高增，当月同比分别为92.1%、57.7%、19.5%。

l地产带动政府性基金收入，政府债务风险总体可控2020年，全国政府性基金预算收入累计同比增长10.6%，主要由于土地市场及地产销售表现良好。全国政府性基金预算支出累计同比增长28.8%。政府债务方面，地方政府债务余额25.66万亿元，全国政府债务余额46.55万亿元，政府债务风险总体可控。12月当月，地方政府债券发行额及同比增速有所回升，同比增长3.8%，其中一般债券与专项债券发行规模分别回升至728.5亿元与1107.7亿元。今年专项债“提前批”未像往年提前下达，或由于地方项目储备不足，同时2020年经济修复好于预期，稳增长调结构有关。

整体上看，2020年全年随着经济基本面的持续修复，财政收支情况整体好于预期。一般公共预算方面，财政收入虽同比有所下降，但好于年初预期，财政支出同比增长较多，体现了政策的积极有为。政府性基金方面，政府性基金收入同比上升，主要受益于土地市场表现良好，全年政府债务总体风险可控。展望未来，考虑到经济复苏的长期确定性与疫情反复的短期不确定性，政策将兼顾稳增长和防风险需要，逐渐回归常态化，同时保有一定的调控空间。

风险提示：疫情发展超预期，政策调整超预期

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