①再生铝合金龙头获机构高频调研，公司旗下航天级高端合金产品已通过验证，用于制作航 空航天发动机关键部件；②两天七场交流会，机构抱团关注云南医药商业龙头，公司 2021 年预期门店扩张加速。

       调研要点： 

       ①四通新材：再生铝合金龙头获机构高频调研，公司旗下航天级高端合金产品已通过验证， 用于制作航空航天发动机关键部件； 

       ②一心堂：两天七场交流会，机构抱团关注云南医药商业龙头，公司 2021 年预期门店扩张 加速； 

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公 司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       四通新材于 3 月 18 日接待本月第三次机构调研，公司现拥有全球规模最大之一的功能中间 合金新材料、国内规模最大之一的铝合金结构材料、国内排行第二的铝合金汽车车轮三大业 务板块，公司通过内生外延式发展，现已实现三大主业齐头并进，并已形成极具规模化的完 整产业链。

       航空航天级高品质钛合金和高温合金使用的中间合金是公司主要研发的产品之一，包括以钒 铝、钼铝等为代表的二元合金和一些多元合金。公司目前已投资完成了国内领先的特种中间 合金生产线，公司现有装备水平、技术能力和产品质量均是国内领先的。目前公司独立研发 的多元合金已成功用于制作航空航天发动机排气塞、喷嘴构件以及紧固件等关键部件，产品 质量已通过验证。

       公司旗下立中合金集团成立于 1984 年，是专业研发制造铸造铝合金、特种变形铝合金的企 业集团，该业务板块包含“再生铝”业务，产品主要应用于汽车、军工、高铁、电力电子、航 空航天、船舶等领域，经过三十多年的发展，目前立中合金已经发展成为我国最大的再生铸 造铝合金生产企业之一，2019 年铸造合金产量约为 71.48 万吨，其中再生铝产量达到 43 万 吨，目前产量和市场排名处于行业第一。

       公司二

       一心堂于 3 月 16、17 日连续召开 7 场年报交流会，2020 全年营收 126 亿，收入增速 20%， 净利润 7.9 亿，利润的增速是 31%。直营门店 7,205 家，净增加 939 家，直营网络覆盖 10 个 省份及直辖市，其中医保门店 6205 家，净增加 984 家。

       公司表示，门店是最核心的资产，门店数量在 2020 年 12 月 31 日达到 7205 家，云南超过 4000 家，云南以外最大区域是川渝市场，达到 1154 家，开店速度进一步加快。广西接近700 家，未来重点拓展地级市。山西超过 400 家，海南保持当地龙头地位。2021 年，将会 重点拓展云南省外的六个省份。2021 全年预计增长 1100 家，80%自建，20%并购，并购主要 针对中小连锁，云南占比一半左右，云南外门店扩张速度预计将逐步提升。

       风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司 公告和分析师公开报告为准。

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