金字火腿调研要点：

      ①这家肉制品小龙头主营收入飙升 149.68%，公司手握 2 万多吨猪肉原料库存，依然不排除年内进行调价的可能；

      ②公司全面发力网络销售，系统性开拓直播、生鲜等各类电商渠道，上半年线上销售额同比翻倍；

      ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

      金字火腿于 8 月 11、12 日连续两日接待机构调研，公司 2020 年二季度营入收入较去年同期增长 149.68%，主要原因：一是公司新增了品牌肉业务；二是公司主推特色肉制品，复购率增长；三是线上销售增加。品牌肉业务是公司新增业务，增长较大，下半年将进入公司的销售旺季。

      肉类是人们不可或缺的民生刚需消费品，市场规模很大。目前我国肉类消费中，肉制品的比例还不高，2019 年大概是 15%，而世界平均水平是 45%，发达国家更是达到 60%以上；而且随着人们生活水平的提高，对中式肉制品的需求会越来越高，因此我国肉制品的发展空间还很大。2018 年来公司把特色肉制品作为重点发展，2020 年上半年特色肉制品的营业收入同比增长 123.9%，增长迅速。

      今年 4-6 月猪肉价格略有回落。从 7 月中下旬开始，猪肉价格则呈现上涨趋势。由于国内猪肉紧缺，且下半年猪肉消费需求增加，加之疫情稳定后，国外需求也在增长，公司判断，下半年猪肉继续上涨的可能性较大。公司表示，会综合考虑原料成本及市场需求等因素确定，不排除年内进行调价的可能性。

      公司利用自有 6 万吨大型冷库优势，结合市场环境，在猪肉价格低的时候多采购，价格高少采购，以此来平滑猪肉价格波动的影响。截止 2020 年 8 月 10 日，公司猪肉原料库存 17300吨，在途 3950 吨，共计 21250 吨，大部分都是今年采购的。公司目前原料充足，可以满足公司正常生产经营需求。

      调研过程中，公司透露，将重点发展网络销售，系统性做好网红直播、生鲜电商、内容电商、社交电商的开拓，全面发力电商渠道，重点发展配送到家业务，带动线上业务实现高速增长。公司电商渠道除了天猫、京东、淘宝等第三方平台外，还有内容电商、网红直播、社交电商、生鲜电商等。截止 2020 年 6 月 30 日，公司线上销售额为 9272.56 万元，较上年同比增长112.78%。

      风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

郑重声明：本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负，风险自担。