①这家环保公司两大主营覆盖碳中和，上年度新增订单将于年内完工；②这家音视频巨头下 半年业绩高速复苏，旗下芯片项目预计今年内交付流片。

       调研要点：

       ①中环环保：这家环保公司两大主营覆盖碳中和，上年度新增订单将于年内完工； 

       ②淳中科技：这家音视频巨头下半年业绩高速复苏，旗下芯片项目预计今年内交付流片；

       ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公 司公告和分析师公开报告为准。

       公司一

       中环环保于 3 月 5、7 日接待机构调研时表示，公司的两块主营业务都和碳中和有一定的关 联，碳中和对固废产业链的利好是比较明显的，尤其是垃圾焚烧发电项目整体都会受益于碳 中和的大背景。据测算，相同发电量下垃圾焚烧的碳排放是燃煤的 0.335%，碳减排量比较明 显，未来随着碳排放交易体系建立，垃圾焚烧发电项目就会有碳减排收益，带来公司业绩增 量。污水处理厂的 COD 消减量也属于减排指标，未来也有望通过参与碳交易实现收益。

       目前公司污水处理规模累计已达 100 多万吨/日，垃圾焚烧发电运营规模目前为 1100 吨/日， 石家庄项目收购后，处理规模达 2300 吨/日，到今年年底还会新投产 800 吨/日。

       2020 年，公司当年新增工程性订单 9.25 亿元，新增投资性订单 13.5 亿元。期末在手待实施 的工程性订单还有 7 亿元，投资性订单有 15.7 亿元。这些项目基本上都能今年完工，确保 公司的未来业绩可持续增长。

       公司二

       淳中科技于 3 月 4、5 日接待高毅资产等机构调研时表示，报告期内，公司实现营业收入 48,260.36 万元，较上年同期增长 29.99%，主要是受益于公司产品线拓展、营销网络覆盖度 提升及下半年市场需求恢复等因素。上半年受到突发疫情影响，公司营业收入同比下降 9.57%； 下半年国内疫情缓解后公司业务恢复增长，第三季度营业收入同比增长 51.52%，第四季度营 业收入同比增长 83.58%。

       随着“十四五规划”、“新基建”和超高清视频规划等政策落地，国防军工、政府部门、应急管 理、医疗卫生、大数据中心、智慧城市等行业需求旺盛，基于行业高景气度和公司既定战略 目标，公司将继续加大研发及销售人才引进的力度，进一步拓展公司产品线和提升公司销售 网络覆盖度，不断提高公司收入规模和经营质量。

       超高清视频规划在 2019 年的 3 月份已经发布，目前公司的设备已经实现对 4K 格式的输入 输出信号进行控制，比如上海大数据中心、天安门阅兵、北京大兴国际机场、北京世园会等 项目中已经有超高清视频的应用。

       此外，公司于 2020 年发行了 3 亿元的可转债，其中 2 亿元用于专业音视频处理芯片项目， 主要是为了更好地满足客户对音视频控制产品安全可控的要求、降低芯片采购成本和拓展公 司产品品类。募投项目的实施主体安徽淳芯科技有限公司已经落户安徽合肥高新区，目前芯 片设计、验证仿真等工作进展顺利并按照原计划稳步推进，预计今年内交付流片。

       风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司 公告和分析师公开报告为准。

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