国金证券策略分析师艾熊峰等人最新观点指出，当前A股市场调整的核心原因为美股波动与宏观流动性预期，市场对降准基本没有预期，普遍认为当前货币政策基本维持当前格局，呈现易紧难松的特征，预计后续市场在宏观流动性方面存在较大的预期差。对于四季度A股市场节奏，国金策略团队认为10月市场或迎来反弹，反弹的幅度取决于宏观流动性的边际变化，配置方向上建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链、涨价主线”。

      当前A股市场调整的核心原因是美股波动与宏观流动性预期。近期美股市场波动加大，特别是科技股大幅下跌，这对A股产生一定的负面影响。另外一个影响当前A股市场的核心因素是市场对宏观流动性的预期，比如流动性拐点和信用拐点等。

      近期公布的8月社融数据超市场预期。国金证券策略团队点评称，社融总量结构受政府债券影响较大，后续信用环境方面需聚焦新增贷款改善趋势。社融改善缓和了市场对信用收缩拐点的担忧，在信用改善的情况下银行超储率水平或持续面临压力，后续央行或采取相关政策呵护市场流动性，不排除通过降准等措施。

      四季度A股市场节奏怎么走？国金证券策略团队认为，10月市场或迎来反弹，反弹的幅度取决于宏观流动性的边际变化。11月美国大选之下，如果拜登当选，美股或面临一定的调整压力，短期同样会对A股市场产生一定影响。12月市场或开始对明年定价，当前展望明年不确定因素仍相对较多，特别是经济复苏强度和货币政策走向。

      在行业相对基本面的拐点出现之前，当前A股市场估值分化局面仍将持续一段时间。行业配置保持均衡，建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链、涨价主线”。

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