2018年，对于手机产业链上的厂商来说是难熬的一年，全球智能手机出货量持续下滑：

根据IDC的统计，2017年全球智能手机出货量较2016年下滑了0.5%，从2017年第四季度开始下滑，同比下滑了5.6%，而2018年则下跌了4.1%，智能手机市场在经历了几年的爆发式增长之后，市场出现饱和，中国智能手机出货量在2018年下滑更加明显，下滑15.5%，远超全球平均水平。

消费端的疲软毫无疑问牵连到了整个智能手机产业链，这种结果直接反应在了上市公司的股价上，如果不能做空股票，买了这条链上股票的投资者，怕是亏到了姥姥家，长持不卖的，可能亏到去姥姥家的路都不认识了：

2017年11月，瑞声科技股价最高港元，之后下跌至39.4港元，2017年扣非净利润同比增长%，2018年上半年同比负增长%；

2017年11月，蓝思科技股价最高元，之后跌至最低5.83元，比欧菲科技更惨，2017年扣非净利润同比增长%，2018年上半年同比负增长%；

2018年6月，舜宇光学科技股价高达港元，但是半年多时间就跌到了60.3港元，2017年扣非净利润同比增长133%，而2018年上半年同比增长0.1%。

2017年11月，信维通信股价最高是元，之后也是一泻千里，最低为元，2017年扣非净利润同比增长35.54%，2018年上半年同比增长38.78%，2018年全年预计增长幅度为49.53%-62.22%。

对于这些上市公司而言，可以说是先杀估值再杀业绩，妥妥的戴维斯双杀。手机出货量的下跌，加剧了产业链上的竞争，一方面手机创新的不足会降低民众对于手机更新换代的需求，另一方面也由于新产品良率提升、产能爬坡、广泛应用需要时间，而传统产品其技术成熟又导致产品价值量的急剧下跌，这对于企业的经营来说是量与价值量的“经营性双杀”。

在整个产业链如此不景气的行情下，信维通信却是个例外，扣非净利润大幅增长，业绩虽然没跌，但是股价情况辣眼睛：

信维通信经过这一年多的下跌，其估值确实是杀下来了，由60多倍的PE跌到18倍左右，为什么业绩这么好依然下跌这么多？原因很简单，就是股价被高估了，60多倍的PE简直要上天，但是这样一家业绩逆势增长的公司是值得研究一下的。

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信维通信于2010年11月份上市，上市前的主要产品是移动终端天线，包括手机天线、蓝牙天线、天线组件、GPS终端天线等，但是现如今的信维通信不再是简简单单的天线企业，应该说是一家移动射频产品企业：

信维通信现在的主要业务有天线、无线充电、射频隔离器、射频连接器、射频同轴电缆、音射频模组等，加上新拓展的业务就还有基站天线以及滤波器等，主要的营业收入集中在ABU(天线+无线充电+基站天线)部门以及CBU(射频隔离件+连接器+同轴电缆)部门，ABU部门贡献的利润大概占总利润的比例大概为55%，而CBU部门则占比40%左右。

2012年信维通信收购了竞争对手天线厂商莱尔德，以此作为进入国际客户供应商名单的契机：

当时花了1.73亿元的收购对价，很多人可能觉得不合理，在收购初期确实有一年的阵痛期，2013年信维通信整年亏损，但是阵痛之后的融合效果开始显现，2014年就扭亏为盈，之后便是业绩的持续上涨。

2012年收购莱尔德获得了索尼爱立信、诺基亚、摩托罗拉、LG等国际厂商供应商资格，之后2013年信维通信进入苹果供应商名单，苹果逐渐成为了信维通信第一客户，2017年占比35%左右。不得不说，A股的收购很多都不科学，但说句马后炮的话，收购莱尔德对于信维通信而言是一笔划算的买卖。

除了这一笔收购，后续信维通信还收购了亚力盛连接器公司、艾利门特、上海光纤新材料，以及入股德清华莹等，围绕着射频前端业务做一系列布局。

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4G时期，消费电子终端天线主流是LDS天线，信维通信前瞻布局了LDS天线技术，因此其天线业务才能在4G时期站稳脚跟。2018年，信维通信因为丢掉了苹果新款手机LCP天线订单，被市场认为开始走向衰弱。

LCP是液晶聚合物，是一种新型热塑性有机材料，并不是天线，所谓的LCP天线指的是采用LCP为基材的柔性电路板(FPC)，并将主天线集成在了FPC上。相较于传统的PI软板，LCP软板在高频的性能明显好太多，另外又能提高空间利用率，所以在5G阶段，毫无疑问是消费电子天线的主流方向。

信维通信在苹果的天线收入主要来自于平板与笔记本电脑，在手机天线方面，单机价值量低且竞争激烈，而平板与笔记本电脑的天线单机价值量高：