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巨亏34亿为4年前收购“填坑”，何剑锋入主一年后华录百纳收缩战线

今年的年报季，在25家影视类上市公司先后发布的2018年年报中，北京华录百纳影视股份有限公司（下称“华录百纳”，）以亿元的归母净利润报亏额成为众影视概念股亏损之最。25家影视类上市公司中，21家公司净利润均同比下跌，整体亏损总额近60亿元，这一成绩单背后透出当下影视行业的阵阵寒意。

作为曾经唯一国有控股的老牌影视文化上市公司，华录百纳的巨额亏损令投资者咋舌。除了业绩不及预期造成的经营亏损外，出售公司资产相应冲减商誉减值造成的亿元的投资损失是此次巨额亏损的主要原因。在行业遇冷以及经营业务遭受重重阻碍的背景下，华录百纳未来如何从头收拾旧山河？

5月上旬，华录百纳称收到控股股东盈峰投资控股集团有限公司（下称“盈峰集团”）出具的《增持股份告知函》，盈峰集团于2018年7月27日至2019年5月7日期间，通过证券交易所大宗交易及集中竞价交易方式增持公司股份共计万股，占公司总股本的1.01%。

此前在2018年5月28日，美的集团创始人何享健之子何剑锋旗下盈峰集团在华录百纳业绩恶化的背景下斥资18亿高位接盘，持股%成为控股股东，华录百纳实控人变为何剑锋。然而，入主后当年即遭遇十几亿的投资损失，可谓元气大伤。

对于接盘一年后的这一增持动作，华录百纳董事长方刚在华录百纳2018年度业绩网上说明会上回答投资者提问时称，盈峰集团基于对资本市场的信心，增持华录百纳股票。

华录百纳的营收主要来自影视、综艺、体育和营销。2004年成立以来，华录百纳凭借《汉武大帝》、《双面胶》、《媳妇的美好时代》等优质电视剧为观众所知，并成功携综艺节目《最美和声》、《女神新装》、《旋风孝子》等走过短暂的综艺黄金时代。

然而，华录百纳此后的成长之路可以说是一波三折。2017年的重组失败事件是华录百纳挥之不去的一个阴影。2017年6月14日，华录百纳在发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式收购《笑傲江湖》、《欢乐喜剧人》等爆款综艺节目的制作方上海嘉娱文化投资有限公司股权，并拟募集配套资金。

然而，历经5个月，华录百纳却发布公告称重组计划失败。此利空消息使得华录百纳在复牌首日（9月29日）便遭遇“一字跌停”，在复牌后的三个交易日蒸发36亿市值，股价创下元新低。直至10月10日晚间，华录百纳实控人中国华录集团有限公司抛出一份不超过2亿元的增持计划，股价在10月11日终于止跌。

重组失败的阴影还未散去，公司以综艺为主的业务经营已经在走下坡路。

从电视剧市场辉煌期一路走到34亿巨亏，缘起于华录百纳5年前的一个收购项目。

2014年，在公司影视作品后继乏力情况下，华录百纳增发股份耗资25亿元并购曾成功为《快乐大本营》、《天天向上》等项目进行内容营销的广东百合蓝色火焰文化传媒股份有限公司进军综艺领域。

并购完成后，华录百纳先后推出《女神的新衣》、《跨界歌王》等综艺作品，斩获颇丰。2014年至2016年，华录百纳净利润分别达到1.5亿元、2.69亿元和3.85亿元。

好景不长，自2017年开始，华录百纳曾成功运营的八九档知名综艺栏目缩减为《跨界歌王》第二季等两档。2018年也仅实际投入制作《小镇故事》，并出现大额亏损。

未曾料到的是，当初大手笔收购蓝色火焰的，在打造数个成功的综艺项目后，昔日的聚宝盆会在4年后成为公司最大负累，2018年底，华录百纳不得不断臂求生仅以410万元甩卖广东蓝火持有的喀什蓝火和北京蓝火100%股权。严重的估值缩水以及由此造成的商誉减值损失成为2018年业绩报告中最大的伤疤。

三七互娱科技有限公司投资主管郁文祥接受《华夏时报》记者采访时表示，商誉减值受资本市场不利环境下公司资金周转压力，业务业绩不达标的影响，公司在并购时是否找准好的标的也是重要因素。关于综艺产业，他认为目前优质综艺节目以头部公司各大网络视频平台自制综艺为主，要想占有市场，还是需要好内容。

5月8日，在华录百纳2018年度业绩网上说明会上，公司董事会秘书李倩表示，面对公司2018年严峻亏损的现实，在综合考虑当前的宏观经济形势、影视综艺行业发展趋势后，决定通过收缩及裁撤经营不善业务线、出售非核心战略资产等多种手段，进一步聚焦核心业务，积极进行业务转型升级，优化上市公司资产，重塑公司核心竞争力。