广州万隆：“抱团大联盟”瓦解 A股已上不归路？

周二早盘上证最低被逼到2100.25，午盘收于2108点，跌0.07%.近段的杀跌，除了ST板块的推动外，过去几个月强势的地产、白酒、医药等板块也强势补跌。而这些强势股的补跌，重要原因是基金等机构的"抱团大联盟"瓦解，争相撤离，引发恐慌性的相互踩踏事件，也让2100命悬一线。可见，当指数刷新低点已成为习惯的时候，悲观已经蔓延到了一些号称“正规军”的大机构中。我们认为，目前投资者除了要回避强势股的补跌和绩差股的退市制度匹配风险外，现在已不是跟风杀跌和斩仓离场的时机！

　　观察近几日的盘面，可以发现调整的行业大多是公募基金在二季度集体加码的板块。有分析人士指出，“机构们就像刺猬，抱团取暖时免不了会有互相扎伤的时候。”不少基金先后撤出前期抗跌行业，白酒、医药等板块的盛宴结束，引起了抗跌板块最后的恐慌式踩踏事件，进而波及。但是，本周是从2453下跌以来的第13周，不论是从空间还是时间的角度看，市场调整的已经较为充分，伴随着经济回稳的趋势，市场有望随时迎来反弹。尤其是前期领跌的银行指数已经出现止跌信号，意味着下跌的时间和空间都非常有限。

　　我们认为，反观早盘盘面，ST板块依然百股跌停，同时波及创业板和中小板，以及部分绩差严重的个股，说明目前多头力量仍然很弱，投资者信心依然不足、情绪极度悲观。而投资者的悲观情绪，甚至已成为目前股市的最大压力。数据显示，目前A股清仓率已经超过70%，表明投资者对中国未来的经济预期非常失望，对股市失去信心和兴趣，对利好消息麻木，对利空消息却非常敏感。从而导致了A股连一个像样的反弹都没有，甚至2100已似乎要失守。但是，下跌已超过60个交易日，交易量接近地量，空头力量已经渐弱。因此，我们广州万隆认为，物极必反，当投资者过度悲观之时，往往就是股市见底之日！

　　市场已经低迷到了极至，但没有只跌不涨的股市，救市政策随时可能出现，因而此位置机会将大于风险。目前，市场已经非理性，但对投资者而言，耐心、冷静和坚持才是战胜恐惧的最好法宝。股指见底回升是迟早的事，投资者宜更加密切关注那些与"改革"相关的行业个股，我们认为未来大幅跑赢指数的领头羊将在“改革”中诞生！