19家上市券商6月份经营数据现已全部出齐。据证券时报数据部统计，19家上市券商(仅统计母公司口径)6月份营业收入和净利润环比分别下降45%和71.84%。其中，有7家券商6月份出现亏损。

是何原因导致上市券商6月份业绩突然变脸？

15券商6月盈利不足亿元

“A股市场下跌引起自营业务亏损，是券商6月份净利润骤降甚至亏损的主要原因。”信达证券非银行金融分析师杨腾表示。

从券商6月份净利润情况来看，19家上市券商营业收入共计36.14亿元，实现净利润合计8.16亿元，环比分别下降45.41%和71.84%。其中，老牌龙头券商中信证券以单月净利润2.68亿元位居上市券商之首，而7.9亿元的营业收入也同样位列上市券商首位。

紧随中信证券之后的是华泰证券和海通证券，6月分别实现净利润2.41亿元和1.85亿元。而招商证券6月份净利润也超过了1亿元，单月实现营业收入3.07亿元，净利润为1.07亿元。其余15家上市券商6月实现净利润均不足1亿元。

对此，长城证券非银行金融分析师陈雯分析称，造成6月份券商利润下降甚至亏损的主要原因有两点：一是由于A股成交缩量，导致券商经纪业务出现下滑；二是短期流动性资金突然收紧，进而引跌债券价格，券商自营、固定收益业务由此出现下滑。

7券商月度出现亏损

值得一提的是，据6月月报显示，有7家上市券商月度出现亏损，占比超过1/3。

陈雯认为，6月出现亏损的上市券商主要集中在中小型券商，这类券商经纪业务占比相对较大，自营杠杆也相对较大，因此业绩极易受到受外部影响而出现波动。

“中小券商业绩弹性大，行情好时，业绩提升快，反之下降也快。”杨腾表示，一是因为中小券商业务模式较为单一，以经纪业务、自营业务等传统业务为主，而这些业务又都与二级市场联系紧密；二是规模较小，成本占比较高，一旦行情下跌，收入难以覆盖成本，但行业转暖时，利润增速也非常可观。

“尽管6月份券商业绩出现暴跌，但基于前5个月上市券商在债市、自营等方面的优异表现，今年上半年业绩逆市增长。”长城证券非银行金融分析师陈雯称，1~6月19家上市券商累计营业收入同比增长9.2%，累计净利润同比增长8.1%。

据长城证券最新研究报告统计显示，19家上市券商(合并数据)1~6月累计营业收入329.46亿元，累计净利润121.55亿元。其中长江证券、广发证券、国金证券、中信证券、国元证券和太平洋6家券商预计中期净利润出现下滑，其余13家上市券商累计净利润同比增长。

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