钢铁|这种基础工业品价格屡创历史新高，需求回暖+供应或超预期收缩，巨大供需缺口提升利润中枢，哪些公司正开足马力生产？

       3月以来唐山钢坯价格屡创历史新高，3月3日4410元/吨，3月7日4410元/吨，3月12日4430元/吨，3月15日4440元/吨。受春节假期影响，建筑钢材社会库存不断累积，在3月初达到高点，近期随着市场需求的不断启动，社会库存拐点显现，供应端压力有所缓解。截至3月11日，全国40个主导城市螺纹钢社会库存量1370.66万吨，线材社会库存量420.1万吨，较9月30日分别下降9.04万吨、2.99万吨。

       点评：中信证券分析认为，需求端在整体宏观经济复苏的驱动下，制造业海内外共振上行主线明晰，同时建筑建材需求的韧性也值得期待。供应端碳达峰大背景约束有望带来行业供应超预期收缩，钢铁行业将出现明显供需缺口，行业利润中枢有望显著提升。当前时点处于低利润、低估值状态的钢铁行业已具备很高的投资性价比。

       公司方面，鞍钢股份是国内大型钢铁生产和销售企业之一，拥有烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产流程及配套设施；凌钢股份主营冶金产品的生产、经营、开发，黑色金属矿石的开采、洗选及深加工，公司是辽宁省大型钢铁企业之一；韶钢松山主营黑色金属冶炼加工，金属制品、焦炭及煤化工产品的生产、销售等业务，是广东省最大的钢铁企业。

       旅游|核心数据不仅快速恢复，还超预期增长，这两大行业需求不断加速释放，哪些公司底部拐点已开始显现？

       数据显示，截至3月9日，清明假期国内机票预订量已经接近2019年同期水平，酒店预订量同比增长约4.5倍，以旅游为出行目的的酒店预订量大幅上升。截至3月12日，五一机票的预订量已经超2019年同期，3月10日前预订4月30日—5月5日酒店订单量较2019年增长53%。

       点评：安信证券刘文正指出，国内疫情控制良好，此前受到抑制的旅游需求逐步释放。此外出境游仍受限，原出境游高端客群旅游需求回流，利好国内旅游业复苏，同时有望推动国内旅游业结构化升级。疫苗持续普及+宏观恢复下商旅出行恢复+受抑制的旅游需求释放+供给段中小单体酒店出清，看好品牌酒店同店经营的持续修复。

       A股的上市公司中，宋城演艺主营现场演艺、旅游休闲和互联网演艺三大业务板块，是中国最大的演艺集团之一；中青旅主营旅游、景区经营、酒店经营管理等业务，是国内领先的综合旅游服务商，现有业务包含观光旅游、度假旅游、入境旅游、高端旅游为主的旅行社业务；丽江股份主营旅游索道、印象丽江文艺演出、酒店等业务，公司是立足丽江，辐射滇西北及云南的综合性旅游集团。

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