盛大文学的两家联席承销商在“此起彼伏”之后，高盛从中介变身为盛大文学的股东，而美银美林则走出一位盛大文学董事长

“文似看山不喜平”。对于盛大文学而言，其上市之路也足以写出一篇跌宕起伏的好文。

7月9日，被业界盛传很久的盛大文学融资一事，终于得到了盛大方面的公开承认。在当日下午召开的“盛大文学新机遇·新战略发布会”上，盛大文学宣布，已通过私募融资1.1亿美元，投资方包括高盛的关系企业Goldman Sachs Investments Holdings (Asia) Limited，及淡马锡的关系企业Sennett Investment (Mauritius) Pte. Ltd。融资所得1.1亿美元主要用于盛大文学新的开放战略和移动战略。

可供对比的是，2011年5月盛大文学IPO时提交的招股说明书表示，拟募集的2亿美元除用于业务扩张外，还将偿还向盛大集团及旗下公司借的长期贷款约6900万美元。换言之，如果是IPO融资的话，盛大文学35%的融资额将用来还债。彼时，盛大文学来自VC的融资是零，运营资金全部来自盛大。遗憾的是，两年过去，盛大文学的上市还在“进行时”。

“为什么我们要融资？其实原因很简单。对于网络文学来说，钱不是万能的，但没有钱万万不能”，盛大网络总裁、盛大文学董事长邱文友在发布会上表示，“通过此次融资1.1亿美元及战略合作，盛大文学将获得高附加价值的资源及战略合作伙伴。除了加强我们的资本实力，也为盛大文学的发展提供了新的机遇。我们相信高盛和淡马锡是最了解盛大文学的，对网络文学的理解跟我们也是最接近的”。

盛大文学首席执行官侯小强则表示：“借助于此次机遇，盛大文学将秉持开放策略，让更多作家、内容加入盛大文学平台，让作家在发展中获得更大收益；在移动互联网端，将进一步加大技术投入，积极进行新商业模式探索，打造绝对领先的移动互联网阅读军团。”

高盛：荐股荐成股东

尽管盛大文学获得了1.1亿美元的融资，但在发布会上，盛大方面始终没有透露，为了这1.1亿美元，付出了怎样的代价。

不过，在发布会召开前，已有多家媒体爆料，这1.1亿美元是盛大文学用约20%的股权换来的。折算下来，盛大文学的估值约为5.5亿美元。

这5.5亿美元是什么概念呢？盛大文学最近的一次融资发生在2012年5月，Orbis旗下基金以1500万美元的价格购得盛大文学1.875%的股份。折算出盛大文学的估值为8亿美元，这也是2年前盛大文学IPO时的估值。换言之，仅仅1年多的时间，盛大文学的估值缩水了3成。

当然，这一切都是建立在“20%股权换来1.1亿美元”的猜测上。对于猜测是否成立，邱文友表示：“这次融资的估值我自己是非常满意的，但因为受限于投资人跟我们签的保密协议，要求我们不要把交易的细节跟外部公布”。

不论估值是否骤降，其实，更令业界吃惊的是高盛的“华丽转身”。

众所周知，高盛曾经是盛大文学的主承销商。为何说是曾经呢？因为高盛已于去年5月失去了这个身份。2011年5月，盛大文学首次提交赴美上市申请，彼时，高盛和美林美银为两家联席承销商。不过，在两家世界顶尖的投行联手下，盛大文学的股票依旧没有被推销出去。

2011年7月，在首轮冲击上市无果后，盛大董事长陈天桥取消了美林美银的主承销商资格，引入了国内最大的投行中金公司与高盛搭帮，再次冲击上市。

但是，陈天桥留给高盛看美林美银笑话的时间也并不长。

2012年3月，高盛作为主承销商的电商网站唯品会顺利上市，尽管开盘破发，但毕竟是卖了出去。与之相比，盛大文学的上市依旧没有动静。在2012年5月盛大文学再度提交的F-1修订文件中，业界惊讶的发现，高盛也被踢出承销商名单。更为吊诡的是，一度被逐的美银美林又杀了回来，成为盛大文学的唯一主承销商，中金公司则变成了副手。

就在业界认为高盛与盛大的关系就此结束时，未成想，时隔1年之后的今天，高盛竟以盛大文学股东的形象再度亮相。

一位不愿具名的业内人士对《证券日报》表示：“盛大文学频繁更换主承销商，让高盛和美银美林唱起了‘二人转’，说明其上市之路的确充满艰辛。高盛和美银美林不想失去这个单子，但是又实在满足不了陈天桥对盛大文学的估值要求。”

美林美银：荐股荐出总裁

尽管吃了“回头草”的美银美林上了一个台阶，从第一次的联席承销商变成了主承销商，但这还不算是最大的收获。与高盛“荐股荐成股东”相比，美银美林则是“荐股荐出高管”。

在美银美林重返主承销商之位6个月后，美银美林董事总经理邱文友甚至直接把办公桌搬到了盛大。2012年11月7日，盛大方面确认，邱文友已就任盛大集团总裁、盛大文学董事长一职，主要分管文学、酷六、盛付通、广告、云计算公司相关资本市场和投融资工作。

应该说，突然空降的邱文友对盛大体系并不陌生，其早年在高盛就职时，曾参与过盛大互动娱乐、盛大游戏的IPO工作，跟陈天桥也是老相识了。因此，业界普遍认为，邱文友的到任将会大大加快盛大文学的上市进程。

但是，盛大文学的上市之路堪比曲径通幽的网络小说。8个月后，人们并没有等来邱文友敲响纽交所的上市钟声，等来的却是高盛重新以股东身份出现。

在盛大文学两家承销商唱“二人转”的同时，从2011年5月至今，腾讯、百度、新浪等纷纷发力网络文学，如同当年的盛大游戏一样，盛大文学的对手已经越来越多。

“陈总(陈天桥)对盛大文学的情况是‘了如指掌’，至于他对IPO的心态，也是四个字，叫顺其自然”，邱文友表示，对我的要求也是四个字“比天还高”。

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