东航物流的经常性关联交易对其日常经营影响较大，其中重要的组成部分是承包经营东航集团的客机腹舱业务。承包经营模式下，公司自主确认客机腹舱收入，不计入关联交易下的销售，但该业务是依据与东航集团的承包经营协议开展的。该协议有效期至2032年末， 2020年东航集团客机腹舱承包经营收入金额预估上限为45亿元，即东航物流将根据经营情况支付东航集团不高于45亿元的客机腹舱承包费。

图4：2017年至2019年东航物流经常性关联交易情况

另一方面，东航物流主营的航空速运业务市占率低于同行。在航空速运业务方面，公司的竞争对手主要是中航集团和南航集团，且从货邮运输量和货邮周转量两方面，公司的市占率都略低于其竞争对手。

图5：东航物流首次非公开发行募投项目

东航物流非公开发行募资拟投资的项目已完成备案。浦东综合航空物流中心建设项目的预计内部收益率（税后）为10.47%，投资回收期（税后）为8.69年。其余项目不直接产生经济效益，公司称其有助于提升公司业务水平及服务能力，进一步增强公司核心竞争力。

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