新华财经北京1月6日电 2020年12月31日，上海华依科技集团股份有限公司（以下简称“华依科技”）的科创板首发上市申请获上交所审核通过。公司采用第一套上市标准，计划公开发行不超过1821.12万股，募资39169.16万元，用以扩充智能测试设备产能、测试和研发中心建设以及偿债及补充流动资金。

2017至2019年，公司营收及归母净利润持续增长，主营产品毛利率均持续高于可比公司均值。需要注意的是，截至2019年末，公司主营产品毛利率较期初下降。2020年一季度，公司净利润录得亏损。此外，公司应收账款金额较大，相关坏账风险值得关注。

实控人及一致行动人合计持股比例57.07%

华依科技主要从事汽车动力总成智能测试设备的研发、设计、产销及提供相关测试服务，主要产品可以分为汽车动力总成智能测试设备和测试服务。其中，智能测试设备的具体产品包括发动机智能测试设备、变速箱测试设备、涡轮增压器测试设备、水油泵装配及检测装备和新能源汽车动力总成测试设备五大主要产品线。

截至招股书签署日，公司董事长直接持有公司32.66%的股份，为公司实际控制人。其一致行动人黄大庆、秦立罡分别持有公司14.35%和10.06%的股份。公司实控人及其一致行动人合计持有公司57.07%的股份。

除上述股东外，截至招股书签署日，其他持有公司5%以上股份的股东还有申洪淳和王锋，二者持股比例分别约9.32%和9.14%。

根据招股书，除实控人受让他人所持公司的股份外，最近一年内公司共新增7位股东，其中3位为自然人股东，其余4位分别为安徽国富、海宁德晟、安徽安粮和海宁海睿，持股比例分别约4.36%、2.06%、1.45%以及0.36%。海宁德晟和海宁海睿的性质为私募，安徽安粮系国资。

近三年主营业务毛利率高于同业均值但较期初有所下滑

2017至2019年，公司营收分别约9916.03万元、2.05亿元及2.96亿元，归母净利润分别约343.35万元、867.34万元及3874.5万元，复合增长率分别达到72.75%和235.92%，主要受益于政策的推动及公司的市场开拓。

2020年一季度，受传统节假日及新型冠状病毒引起的肺炎疫情影响，公司及上下游企业复工延迟，部分销售订单未能完成终验，共实现营收1859.53万元，归母净利润亏损990.31万元。

图1：2017年至2020年一季度华依科技营收及归母净利润变动

报告期内，公司收入主要来源于动力总成智能测试设备销售业务以及动力总成测试服务。其中，动力总成智能测试设备报告期内的主营占比由79.19%提升至93.06%，系公司最主要营收产品。

2017至2019年，公司动力总成智能测试设备业务毛利率分别约51.05%、34.22%及38.94%，同时测试服务业务毛利率分别为72.44%、57.74%及59.53%，均持续高于同业可比上市公司业务毛利率均值。

图2：华依科技各主营业务毛利率变动及与行业对比

但就公司自身来看，截至2019年公司测试设备和测试服务的业务毛利率分别较2017年下滑约12.11和12.91个百分点。2020年一季度，公司测试设备业务毛利率约43.4%，测试服务的业务毛利率约-278.58%，均较2019年进一步下滑。

应收账款上行相关坏账风险值得关注

报告期各期末，公司账面应收账款分别约2998.69万元、5047.97万元、1.26亿元及1.09亿元，占总资产的比例分别约8.05%、11.92%、25.89%和23.23%。公司应收账款金额较大。

2017至2019年及2020上半年，公司应收账款周转率分别约1.79、4.75、3.1及0.15，较行业相比波动较大。

图3：2017至2019年华依科技应收账款周转率变动及与行业对比

此外招股书显示，截至2020年9月末，公司各期末扣除质保金后应收账款账面余额回款率分别为98.83%、70.99%、60%和42.79%，逐期下行。招股书中，公司提示随着销售规模的扩大，公司应收账款余额可能继续增加。公司可能面临应收账款无法收回而发生坏账的风险。

查阅公司财务数据，2017至2019年公司发生的应收坏账损失分别82.78万元、146.42万元和624.27万元，逐年上行。

近4成募资用于补充流动性