所谓的零和，就是游戏的最后，盈利和亏损相加后为零。　在零和游戏中，博弈具备着非合作关系的属性，任何合约的缔结都属于对赌的性质。

就像赌场里的庄家和赌徒之间，赌徒下注，庄家接受了赌徒的下注后，形成有效的合约，合约会延续至游戏的结束。而这个合约中，庄家最后所赢得钱，完全来自赌徒的亏损;或者赌徒最后赢得钱，就是庄家兑现的亏损。

对赌的合约从达成到结束，都是一个完整的闭环，中间没有任何外来利润的增加，或者游戏本身没有创造出任何替代的利润。游戏的整个过程都在于一个闭环里进行，从而导致了盈利和亏损最后相加为零的事实。

股票市场是不是一个零和市场？

一，股票市场的存在合作而非博弈的属性。

股票市场分为一级市场和二级市场。在一级市场里，并不存在博弈，发行股票的人和买入股票的人，其实是一个合作的关系，合作的媒介为股票，合作的权益也不是由一方的亏损造成的，而是公司盈利后的分红。

这就像一个公司和企业初创期一样，发起人因为没有足够多的资金，使企业或者公司成为一个规模化的盈利个体，就必须和社会资本进行必要的合作，以期获得足够数量的营运的资金。

同时，社会资本也在获得公司股票后获得公司权益分享的身份，而这个身份就是股东，所有的股东合作了一个上市的公司。

即使到了二级市场，你也只能把买入股票的人作为一个股东的接力，就是换了一个人，其身份仍然是股东，和上市公司属于合伙人。因此，不论是一级市场还是二级市场，股东和股东之间都是合作人的关系。

二，股票买卖的过程并非属于一个闭环，中间还有红利的增加，不是盈利和亏损相抵为零。

人们把二级市场上获利的方式分为两种，一个是长期持有股票获得的公司的股票分红，一个则是赚取股票价格波动造成的价格差。

股票价格的波动，完全是因为一个公司的成长性分红的增加所构成的股票的价值。当市场发现了股票的价值所在，物有所值，市场就会不断地买入，股票价格就会出现了上涨。当股价上涨至一个高点位置时，物超所值，人们就会卖出股票。

可以看出，股票的价值是股票价格波动的动力源，而这个动力源恰恰是给股市提供利润的地方。上市公司所

三，股市的博弈只是为了获得更加廉价的筹码，以期获得更高的收益率。

当股票进入二级市场后，股东之间的利益角逐才正式开始，博弈的确存在，而这个博弈完全是因为权益的成本，并非从对手的口袋里攫取利益。

人们之所以认为股市是零和市场，是因为股市存在分红等权益以外的利益，譬如价格差造成的利益。股市中的价格差造成的利益也确实存在，但是针对于股票的分红权益，持有股票者只是获得权益的成本较高而已。

在股票的买卖的过程里，实质上就是一个商品的买卖的过程，就像我们在超市里购买一件商品一样，我们买商品就是为了获得这个商品的使用权，就是为了获得这件商品的功能属性，我们买入股票就是为了获得股票的红利。

四，股票的价格差不能促使利益进入一个闭环的过程里。

当越来越多的人加入到了追逐股票价格差的利益的行列中，股市的属性并没有因此发生了质的变化。

在二级市场上，因为买入的时机不同而造成了持仓成本的不同，所以很多人认为高成本的持有者为价格差的利益提供了支撑。

市场确实是这样的，高成本的持仓者确实为价格差提供了支持，但这并不等于价格差形成的利益就是高成本者所提供的。

我们之所以去完成一次高成本的买入行为，正是因为我们看到了股票的价值所在，而股票的价值的最终的表现就是红利机制下的分红，并非是我们要继续去赚价格差。

当股市上升企业不断地位市场供应红利的时候，因为存在外来利益的加入，这样一来一个完整的闭环将不复存在了，没有了闭环存在，即使再多的价格差，也不能说明这个市场是一个零和的市场。

股市并不是一个真正意义上的零和市场，它没有一个利益的完整的闭环，博弈的双方都不是利益的提供者，红利的增加是股市唯一的利益源。