（本版块取“每日自省吾身”之意，内容不定，主要是我自己的一些想法感悟）

大家都知道，我比较看好珠江啤酒，其实，我是打算长期当珠江的股东的。。

今天想聊一下啤酒这个行业：

中国啤酒股过去不太行，龙头老大华润和青岛都有过近十年的横盘，对比其他行业的消费寡头那是自惭形秽的。

啤酒需要保鲜、单品价格低而且又重的特征决定了远距离运输是划不来的，因此啤酒存在着严重的销售半径。啤酒企业要想扩大销售半径，办法只能是并购重组当地啤酒企业，或是就地建厂，但都是撒钱的买卖。啤酒行业龙头的诞生，其实就是一部并购史。

这种并购竞争伴随着非常残酷的价格战，地方性的啤酒企业大多数时候并不愿意束手就擒。最经典的案例就是华润当年为了并购西南霸王蓝剑，宁高宁亲自下场部署了3年的贴身肉搏战，广告、返利、赠饮、降价……打的蓝剑陷入经营困境之后，又伸出橄榄枝，最后才得偿所愿。

啤酒股不涨，就是因为这种残酷撕逼严重抑制了企业的盈利能力，青岛啤酒的roe就常年低于8。

事情的变化起于2018年，经过常年的征战，行业的格局初定，头五家的行业集中度超过了70%。各家都有自己的核心格局地，打其实是打不动了。2018年下半年行业中的各家展开了一次心照不宣的同时提价，华润提价13%，青岛提价4%，百威提价近6%，利润和股价也是立竿见影的拉了起来。

当竞争格局稳定了，啤酒也可以疯狂。这其实跟白酒、家电等行业走过的路类似，龙头瓜分完市场后，就是一个产品升级提价增利的时代。

留言交流

主要的观点见图片，这个问题其实跟我们后续很长一段时间的投资效果息息相关，所以，我想展开多说几句。

几个点：

1、从美股、欧股、日本、韩国、香港，等成熟市场的历史来看，白马股和龙头公司长期走慢牛，是一种规律，相信A股也会变得一样；

2、以A股为例，别看指数一直是3000来点，但是像茅台、格力、海天、平安等等行业龙头，早就涨上天了，结构性慢牛早就开始了！为什么？

主要就是任何一个国家的经济在渡过了初期粗放式的增长之后，各个行业势必会出现龙头公司，当经济增速开始进入低速的常态之后，行业本身可能是不再扩大乃至萎缩的，但龙头公司可以靠规模优势乃至兼并，取得反而比前期更大的利润。

比如白酒，其实整个中国的白酒消费量早几年就见顶回落了，但是茅台、五粮液这些，它可以通过产品升级、提价来赚钱！很多小酒企，就垮掉了。

3、结合A股的实际情况，以后十年，最容易出慢牛的还是消费和医药。主仓位应该配置在这两个黄金赛道上，其他板块轻仓波段参与就可以了。

（单只个股建议参与仓位不超过总资金15%，仅供参考、盈亏自负。）

1、《一个投资家的20年》，没事可以反复看，随着你自己实践投资的时间越长，经历的事情越多，你对这本书的理解和看法会更透彻；

2、再分享一本书：《赢得输家的游戏》，这本书会让大家明白：散户在一个多数人必然注定是输家的市场中，到底要怎么样，才可能赢？

（单只个股建议参与仓位不超过总资金15%，仅供参考、盈亏自负。）

今天就这样，留言区往往有一些干货，建议各位都看看。

今日市场

今天盘面最大的特点，就是煤炭、钢铁，这两个底部老油条，终于动了。。。

这两个板块动，主要还是补涨的逻辑，本身对市场人气带动不强。

证券今天异动了一下，东吴证券一度冲击涨停：

其实东吴证券也是属于补涨性质，看它技术形态，都要跌回前期启动点了，那是非常的惨的、、、

(责任编辑：admin)