阿尔法策略　　传统的基本面分析策略，偏重选股，依靠精选行业和个股来超越大盘，这主要依赖于管理者的能力和素质。阿尔法系数（α）是基金的超额收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。阿尔法系数就是反映投资回报率的重要指标。通俗一点说，阿尔法数值越大，说明基金获得超额收益的能力越大。

贝塔策略

被动跟踪指数的策略，偏重择时，依靠准确地把握市场大势，准确择时来获得超越大盘的收益。贝塔系数（β）是衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的相对波动性的指标。通俗的说，贝塔值越大，基金相对大盘的波动幅度越大。

在了解这个问题之前，我们先说一说基金收益的成员。

基金收益，通常由基金策略和大盘上涨带来的收益以及残留收益三部分组成，其中，残留收益是随机变量，平均值为0，可忽略;

基金策略带来的收益，即投资收益中超出市场收益的部分，称为阿尔法收益;

大盘上涨带来的收益，即市场收益，是由市场平均收益率乘以一个贝塔系数组成，称为贝塔收益。

对于主动管理型基金，不论是股票还是混合型基金600337资金流向，不论是什么市场行情，阿尔法值越大越好。阿尔法反映的是基金经理的择股能力，肯定是越大越好。在挑选基金时，这项指标可以作为重要的参考依据。对于长期投资而言，一般优先选择阿尔法值较高的基金去长期持有。

贝塔只是随大势，但水可载舟，亦可覆舟，要根据市场行情灵活使用。如果判断市场处于底部区间，可以选择一个贝塔系数高的基金，一旦市场开始上涨，这个基金就会相对涨得很快。而市场处于高位的时候，则要换成个贝塔系数低的基金，在市场下跌的时候，基金会比较抗跌。目前市场处于低位，现在机构大肆布局指数基金，就是这个道理。因为指数基金完全拟合指数，具有较高贝塔值。

最理想的情况，就是上涨行情中，选一个阿尔法和贝塔值都较高的基金，这样就是快上加快。具体到择基的过程中，投资者该如何选择呢？对于投资者来讲，在选择基金的过程中，如果倾向贝塔收益，则可关注单纯的指数基金;如果更多倾向阿尔法收益，则可关注取得更多超额收益的基金。